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LED职业三季报总结-职业回暖继续 看好2014

2018-09-07 19:01      点击:

  LED职业三季报总结:职业回暖继续 看好2014

   Q3营收91.09亿,环比添加18.02%,同比添加15.58%,1-9月营收233.02亿。Q3归属上市公司净利润9.39亿,环比添加13.78%,同比添加19.82%,1-9月算计24.32亿元,同比添加4.09%。

   2013年Q3营收环比两个季度添加(Q2环比添加21.05%,Q3环比添加18.02%),自2012年Q1同比继续添加,2013年Q1-Q3同比别离添加26.37%、12.87%、15.58%。

   1、Q3为改进拐点,上市公司净利润看,自2012年Q2-2013年Q2,同比均为负添加,2013年Q3转为正,同比添加19.82%。

   2、照明使用补缺背光,保证全体坚持添加。犹如咱们Q2/Q3点评判别,Q3照明为关键要素,跟着6月底飞利浦系列产品降价,欧司朗批量推出多款产品,推进LED照明使用加快在商业照明(商场、修建、家装等)范畴的推行,有用补偿背光回补力道的缺乏,保证Q3的稳定添加。

   3、上游供求关系继续改进,背光区域结构性时机利于国内企业。需求继续快速添加,外延/芯片产能开释周期较长,较需求慢,供求改进较多,上游获利改进显着;背光因为国产化比率较低,继续提高,国内背光产业链企业获益较大,展望2014年上游外延芯片及资料供求关系有望进一步改进,电视背光相关企业仍有望享用国产份额提高盈利。

   展望Q4,背光库存回补力道继续,照明使用再加快,估计全体环比仍有望继续添加。从终端使用刚看,背光使用Q4回补继续,跟着十一黄金周催化,进入10月,多款智能电视新品终端,智能手机终端上市开端出售,摆开促销旺季(双十一、圣诞、元旦、新年),有望带动背光回暖;未来跟着4k高清电视浸透及更大尺度化趋势,缓解背光需求下降,2014年有望继续添加;照明方面,十一期间美国沃尔玛加快推出亲民价格(7-9美元LED球泡灯)LED照明终端,Cree新品DOE补助后价格4-5美元,与节能灯价格适当,继续影响需求加快浸透,估计照明使用引爆在即;显示屏方面,进入工程会集执行期。

   上游供求改进优于下流封装使用,下流事情驱动为主,整合或加快。跟着需求逐渐开释,供应越来越多成为产业链首要限制要素,上游资料蓝宝石自年头继续提价,MO源价格也以止跌企稳,外延芯片因为供应开释周期较长,供求改进优于下流封装使用,价格尽管仍在下降,可是相对可控,封装使用环节产能开释快速,供求虽有改进,可是仍是供大于求状况,价格向下趋势继续,以求以量补价,估计2014年有望凸显。下流封装使用因为价格继续跌落,规划经济效益凸显,关闭潮降临,整合或将加快,估计2013-2014年整合将加快,加快规划拓宽。

   出资战略与主张: 主张重视:龙头:三安光电南大光电聚飞光电、阳光照弹性大、博天堂918旗舰华灿光电洲明科技

   危险提示

   年报危险;贬价危险;短期欧美新的照明规范影响出口危险;体系危险。

  

   LED职业LEDLED照明